抓住国企混合所有制改革的核心

2019年11月，国务院国资委印发了《中央企业混合所有制改革操作指引》。《操作指引》在梳理混合所有制改革相关政策，总结央企混改工作的基础上，从规范混改操作流程，明确推进混改方式和转变企业运营机制等方面，为中央企业开展混合所有制改革提供了系统的操作指南，也为2020年国企混改、重组整合等多项改革全面提速和落地，吹响了冲锋号。

党的十八大以来，党中央亲自部署和推动国有企业改革，把混合所有制改革提高到了新的战略高度。尤其是2019年国企改革各项任务不断落实，从《中央企业混合所有制改革操作指引》到《中央企业控股上市公司股权激励》，一系列的政策措施推动混合所有制改革向更深层次、更广领域拓展。

国资委数据显示，2019年1至9月央企各级企业新增混合所有制企业超600户，有450家国企改革“双百行动”试点企业进入施工期。不仅如此，国企混合所有制改革还呈现出四个新趋势，一是电力、石油、天然气、军工等七个领域企业混改项目增多；
二是信息技术、新能源、高端装备制造等战略性新兴产业混改项目增多；
三是充分竞争领域转让控股权的混改项目增多；
四是投资人种类丰富，非公资本参与国企混改的比例增加。这些变化反映出国有企业产权多元化程度正在加深，国企混合所有制改革正在取得实效。

展望2020年国资国企改革，人们认为重点工作体现在四个方面：一是制定和实施国企改革三年行动方案；
二是继续推动前期已经出台的各项改革举措落地；
三是充分发挥国有企业在科技创新中的带头引领作用；
四是继续深入发展混合所有制经济改革与推进混合所有制企业改革，加快实现从“管企业”向“管资本”转变。

人们还认为，2020年是“十三五”计划收官和“十四五”规划开局之年，也是承上启下的关键之年，在当前国企混改整体呈现出速度不断加快，力度持续增强的态势下，探索形成一批国企混合所有制改革经验，总结形成一套混合所有制改革的规范流程和决策方案非常重要。可以为今后稳妥、有序推进国企混合所有制改革的不断深入提供坚强有力的保障。

那么，如何实施这个方案和设想呢？

有业内人士认为，国有企业混改可以采用三个方法：一是公司整体或核心子公司上市；
二是引进战略投资者；
三是开展员工持股。只要采用其中一种方式进行改革就是搞混改了。

笔者认为，国有企业实施混合所有制改革，在 “因地施策、因业施策、因企施策”的基础上，要统一思想、统一步骤，遵循企业发展的客观规律，尊重科学、尊重实践、尊重人民群众的首创经验，探索一套切实可行的、规范的、可操作的混改指导方案，为其他正在混改和即将参与混改的企业提供科学的专业指导。

而具体落实国企混合所有制改革，不能仅仅停留在表面，只注重形式不抓本质，而是应该触动核心问题，要进行牵一发而动全身，一子落而满盘活式的改革。

众所周知，混合所有制经济的基本特征，集中表现在产权主体的开放多元化和公、私经济的深度融合两个方面。一方面，产权多元的开放化可以吸收不同所有制性质、不同领域的市场参与主体，使得产权由单一形式转变为多元形式。另一方面，混合所有制经济基本特征体现为公、私经济的深度融合。既表现在市场主体间竞争，也表现在制度安排间竞争。

目前，国务院相关部委正在抓紧制定《国企改革三年行动方案》。专家认为，未来国企改革仍然是深入推进两个混合所有制改革，既包括发展混合所有制经济的改革，也包括发展混合所有制企业的改革。推进发展混合所有制经济的改革属于宏观层面的改革，推进发展混合所有制企业的改革属于微观层面的改革，两者混改都非常重要。尤其是深化混合所有制企业改革的主要目标是提高国有企业竞争力，绝大多数国有企业需要实行让非公有资本入股参股或控股的产权多元化改革，才能通过改革发展成为混合所有制企业。

因此，产权问题是混合所有制经济的核心问题，也是国有企业混合所有制改革的首要问题。所以，混改需要抓住解决产权关系这个“牛鼻子”，以解决产权关系为重点，逐项带动其他各领域的改革，最终迈出国有企业混合所有制改革的新步伐。

基于此，笔者提出以下七项国有企业混合所有制改革建议：

第一，在混合所有制改革中重点考虑产权制度的改革和谋划。因为混改的核心内容是产权，而产权的核心是股权改革。现代企业制度是以产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学为条件的新型企业制度。企业是在具备一定财产关系基础上形成的，企业在市场上所进行的物品或服务的交换可以说就是产权的交易。企业要想成为现代化企业，就应该从产权关系入手，以产权制度改革推动企业的组织制度、资本监管制度、收入分配制度等其他制度的改革。比如，可以通过股权改革解决国有企业“一股独大”问题，通过吸收社会资本解决企业融资难问题，通过产权改革，强化经营者的风险意识和职工的主人翁责任感等。

第二，解决国有企业“一股独大”问题。国企“一股独大”现象在许多企业都普遍存在，甚至成为 “一股独有”，它容易造成股权结构失衡和体制僵化，还容易造成不合理的利益分配，从而削弱企业经营者和员工的工作积极性。因此，国企董事会在保持国有控股地位的同时，适当增加非公有资本的代表，让结构变得多元、平衡，从而提高国有企业的决策水平和管理水平。

第三，引入战略投资者。战略投资者是指具有资金、技术、产业的投资机构或个人，通过认购国有企业股权，参与国有企业经营而获得回报。投资者分为战略投资者和财务投资者，战略投资者不仅具有一定资金实力，还与其所处的投资行业具有相关性。他们在带来资金上的支持外，还能带来管理和技术上的支持，使双方在技术产品上增加互补性和协同性。而财务投资者未必是所要投资行业的专家，他们看重的是投资回报。实际上，两种不同的投资角色可以进行一定的组合，从而发挥最好的效果。

第四，混改引资方式。在国有企业引进非公有资本投资实施混改，通常会采取股权转让、增资扩股和置换股权等方式。股权转让是公司现有股东将其所持有股权转让予其他股东或外部第三人，转让只涉及股权转让方与股权受让方，不会增加企业的注册资本。股权转让的典型代表是中国联通，它引入了腾讯、百度、京东、阿里在内的互联网巨头。增资扩股主要是新股东对企业的投资入股，它需要增加企业的注册资本。以上两种方式的主要区别在于注册资金的变化。置换股权不涉及控股权的变更，它可以实现公司控股股东与战略伙伴之间的交叉持股，以建立利益关联。例如：东航集团为央企国资，但地处上海，在三大航空央企中，东航物流率先在2017年启动混改，通过与东航集团置换股权，引入了社会战略投资者，混改后的东航物流整体实力明显提升。

第五，突出主业。国有企业要搞好混合所有制改革，不仅是做强做优做大企业，还要做强做精主业和实业。尤其是中央企业更要突出主业、突出实业。因此，国有企业在明确企业发展目标和战略定位的基础上，严控非主业投资，还要推动各类要素，包括资金、技术、人才等资源向实业集中、向主业集中，从而提高企业核心竞争力和盈利能力。比如，东航物流混改的目标十分明确—通过混改，赋予企业新的发展动能，公司上市后获得了更大的市场份额和发展空间。近几年，东航集团持续扩大混改范围，并不断延伸到了主业，上市公司东方航空陆续引进了携程和美国最盈利的航司达美航空作为股东。如今，东航混改已从东航物流、东方航空等子公司上升到集团层面的混改。

第六，混改需要 “改机制”。国有企业进行混合所有制改革，还要推动企业转变运营机制。包括完善公司法人治理结构和管控方式、深化三项制度改革、灵活用好多种激励约束机制和加强党的建设及提倡企业家精神。

首先，要不断完善法人治理结构。法人治理结构是现代企业制度中最重要的组织架构。它是根据股权结构合理设置股东大会、董事会、监事会，并规范股东会、董事会、监事会、经理层和党组织的权责关系。它的结构设计目的是促使任何人都在公司治理结构中按章程行权、依规则办事、维护各方股东权益，最终建立有中国特色现代企业制度。

其次，在深化三项制度改革中，要运用好制度规则处理企业事务，要建立符合本企业实际情况的市场化选人用人机制，实现管理人员能上能下；
在健全市场化用工制度中实现员工能进能出；
在建立市场化薪酬分配机制中实现收入能增能减。

再次，通过建立企业激励约束机制，鼓励企业综合运用员工持股、股权激励、股权和分红激励等中长期激励政策，探索超额利润分享、项目跟投、虚拟股权等中长期激励方式，从而调动员工积极性，提升企业经营效率、降低人才流失。另外，企业在员工持股问题上，可考虑规定员工持股总量原则上不高于公司总股本的30%，单一员工持股比例原则上不高于公司总股本的1%。

再其次，混合所有制企业要重视党的建设。要把建立党的组织、开展党的工作作为企业各项工作的必要前提。混改企业可根据不同类型特点，明确党组织的设置方式、职责定位和管理模式，从而确保党的活动正常开展，确保党建工作全覆盖。

最后，在混改企业中要特别提倡企业家精神。创新之父熊彼特认为，“企业家精神”是将新技术、新想法付诸应用，从而创造出新产品、新产业的能力，也是经济发展的内在动力。有业内人士也认为，企业家是那些真正有创新精神，为社会创造价值的企业领导人。因此，民营企业能产生企业家，国有企业也能产生企业家。目前，“培育具有全球竞争力的世界一流企业”重任在肩，而具有世界一流水平的企业却没有世界一流水平的企业家是不可想象的。为此，我们应该大力提倡和激发企业家精神，营造产生企业家的良好氛围。具体为：一是通过完善市场经济秩序改革，维护各种所有制资本的竞争平等性；
二是建立容错机制，既要鼓励创新也要宽容失败；
三是将企业负责人与企业改革发展的成败相绑定，从而激发他们的创新精神和担当意识。

第七，混改不只有一个方向，在混改中混与合是双向的。非公资本可以参与国企混改，国有企业也可以加入到民营企业改革中来，形成各类资本的双向渗透。通过混改，国企能够吸收社会资本，吸收民营企业的灵活经营方式，而国企反过来为民营企业提供人员、材料、体制、信用等资源。比如，民营企业面临转型的压力和产业发展的瓶颈，如果有国有资本和体制资源的进入，或许能让这些企业实现二次创业和崛起。另外，国有企业也是市场创新的主体，只要竞争行业保持着市场平等、竞争中性的原则，国有企业遵循市场法则进行竞争，这对于活跃市场的竞争力是非常有益的。再比如，在日化等领域，民企小而分散，缺乏创新资源，而产业互联网平台能为企业带来活力和创造力，其重要性远大于单纯的投资。又比如，民营经济大省浙江，浙商创投集团进行反向混合所有制改革，引入了省国有资本运营有限公司、省二轻集团两家国有战略投资者，成为国内首例成功实现反向混改的民营创投机构。所以，浙商创投的反向混改经验说明，国企改革解决的问题是市场化，民企改革解决的问题是规范化。国企要学习民企的市场意识、企业家创新精神；
民企要学习国企的战略规划、管控体系和团队建设，这样才能使国企和民企取得共赢。

总之，《中央企业混合所有制改革操作指引》的出台，为国有企业开展混合所有制改革提供了系统的操作指南，为国有企业规范企业混改工作流程，深刻领会混改内涵，提供了样板和遵循。我们要以党中央、国务院各项决策部署为统领，实施“因地施策、因业施策、因企施策”，不断研究国有企业混合所有制改革的新经验、新做法、新成果，为提高国有企业的竞争力、创新力、控制力、影响力和抗风险能力而努力奋斗。